天齊鋰業(yè)入股SQM SQM是全球三大鋰業(yè)巨頭之一
天齊鋰業(yè)與SCP簽訂協(xié)議，擬以近2.1億美元(折合人民幣近14億元)：向SCP以38美元/股購(gòu)買(mǎi)其持有的SQM的B類(lèi)股約551.7萬(wàn)股，交易完成后，天齊將持有SQM2.10%的股份;同時(shí)，天齊鋰業(yè)購(gòu)買(mǎi)一項(xiàng)期權(quán)，以獲得6個(gè)月內(nèi)購(gòu)買(mǎi)不超過(guò)SCP屆時(shí)持有的可供出售的SQM的股份的權(quán)利。
入股標(biāo)的SQM是全球三大鋰業(yè)巨頭之一，盈利能力穩(wěn)定強(qiáng)勁：SQM是全球領(lǐng)先的碘、鋰、鉀以及專(zhuān)用化肥生產(chǎn)商，盈利能力穩(wěn)定且強(qiáng)勁，2016年上半年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入約8.8億美元，凈利潤(rùn)約1.4億美元。SQM更是全球三大鋰業(yè)巨頭之一，依托于智利atakama鹽湖鋰資源，目前擁有鋰鹽產(chǎn)能5.3萬(wàn)噸(折LCE)，今年將預(yù)計(jì)生產(chǎn)鋰鹽4.83萬(wàn)噸(折LCE)，鋰鹽產(chǎn)量全球第一。
天齊鋰業(yè)入股SQM2.1%股份僅為第一步：SCP共持有SQM9.1%的股份，天齊鋰業(yè)與SCP簽訂的期權(quán)合約為后續(xù)天齊鋰業(yè)購(gòu)買(mǎi)SCP持有SQM剩余的股份做好了鋪墊。同時(shí)，SQM29.7%的股份被以SCP在內(nèi)的9家機(jī)構(gòu)合計(jì)持有，這極有可能成為天齊鋰業(yè)下一步收購(gòu)的目標(biāo)。此外，天齊鋰業(yè)此前曾披露與OroBlanco進(jìn)行接觸，就交易標(biāo)的Pampa的100%的股權(quán)提交了無(wú)約束力的報(bào)價(jià)文件，而Pampa持有SQM約23%股份。所以，大膽預(yù)測(cè)，天齊鋰業(yè)很可能將進(jìn)一步收購(gòu)SQM更多的股權(quán)，甚至最后可能得到SQM的控制權(quán)，這將改變?nèi)蜾嚇I(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，天齊鋰業(yè)在鋰行業(yè)將擁有更多的話(huà)語(yǔ)權(quán)。
公司國(guó)際鋰業(yè)巨頭地位已然奠定：天齊鋰業(yè)擁有全球最大稟賦最好的礦石鋰資源泰利森Greenbushes礦，后者擁有74萬(wàn)噸鋰精礦的產(chǎn)能，保證了天齊鋰業(yè)鋰鹽生產(chǎn)的成本優(yōu)勢(shì)。此外，公司擁有射洪和張家港兩個(gè)鋰鹽生產(chǎn)基地，鋰鹽產(chǎn)能達(dá)3.3萬(wàn)噸(折LCE)，加之公司未來(lái)年產(chǎn)2.4萬(wàn)噸氫氧化鋰擴(kuò)建計(jì)劃，不僅將公司鋰鹽產(chǎn)能提升至5.4萬(wàn)噸(折LCE)，更是豐富公司鋰鹽產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議：天齊鋰業(yè)通過(guò)布局上游和夯實(shí)中游，逐漸成為全球鋰業(yè)巨頭，本次擬入股SQM以及后續(xù)可能購(gòu)買(mǎi)SQM更多的股權(quán)，使公司在全球鋰行業(yè)占據(jù)更重要的地位，預(yù)測(cè)公司2016-2018年EPS分別為1.49/1.70/1.86元。
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