億緯鋰能三大業務板塊齊頭并進2017年業績被看好
事件：公司發布公告,近日與長安客車及金杯電工簽署《2016年純電動汽車電池包供應保障三方合作協議》。長安客車承諾在車型進入國家推廣目錄,滿足國家補貼政策后，6個月內完成電芯的計劃需求，由金杯電工負責生產電池組;為保障長安客車項目所需電芯資源，金杯電工將提前向億緯鋰能購買ICR18650\26V電芯,從2016年9月至2017年1月，單月的電芯采購數量分別為100、250、250、300、300萬支。
產品質量再獲優質客戶認可，動力電池放量可期。長安客車是長安汽車旗下的客車、輕型車生產子公司，依托長安汽研院的技術優勢，長安客車聚焦發展客車、專用車、輕型商用車領域。目前長安客車的電動車型以環衛車為主,未來其專用車、商用車的電動化將帶來大量的動力電池需求。此次三方合作簽署,再次說明了億緯的動力電芯獲得下游pack和整車客戶的認可，合計1200萬支18650電芯預計將給公司增加1億余元的銷售收入和近千萬元的凈利潤。
三大業務板塊齊頭并進,看好公司17年高業績彈性。公司在動力電池市場布局完善,市場開拓順利,預計2017年年中將達到5Gwh的名義產能,全年出貨量在3Gwh左右。這會是公司2017年業績高速增長的主要動力。此外，公司的鋰原電池和電子煙業務發展穩健(電子煙板塊今年營收和凈利潤有望翻番，為公司發展新興業務提供穩定現金流。公司三大業務板塊齊頭并進，前后兩期員工持股計劃的實施利好公司經營效率的提升，我們看好公司明年的業績彈性，樂觀估計可實現5個億以上凈利潤。
維持盈利預測和“買入”評級。我們維持此前盈利預測,預測公司16-18年凈利潤分別為2.60/5.25/7.32億元,對應16-18年EPS分別為0.61/1.23/1.71元，對應目前股價動態市盈率分別為58X/29X/21X。我們維持判斷，認為公司將憑借高度自動化和質量管理在動力和儲能市場實現彎道超車,成長為產能5Gwh+、產品質量國內一流的動力儲能電池企業。此外，公司15年成立的10億規模產業并購基金也將為公司外延發展提供強有力支撐,維持對公司的“買入”評級!
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